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融資租賃的本源是基于產業(yè)設備的融資,與其他融資形式的本質區(qū)別在于融資租賃是基于租賃物未來現金流而進行的授信融資。征信基于租賃物本身,需求來自于租賃物相關的技術創(chuàng)新、產業(yè)發(fā)展,融資的主要目的是利用租賃物在未來創(chuàng)造價值。
融資租賃是集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業(yè)。由于其融資與融物相結合的特點,出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物,因而在辦理融資時對企業(yè)資信和擔保的要求不高,所以非常適合中小企業(yè)融資。作為傳統銀行信貸和股債融資的一個重要補充,融資租賃在融資市場上占據著一席之地。數據顯示,近幾年全球融資租賃市場的規(guī)模穩(wěn)步攀升,目前總量已達到1.26萬億美元。
融資租賃的“今生”
中國的融資租賃是改革開放政策的產物,起步較晚。改革開放后,為擴大國際經濟技術合作與交流,開辟利用外資的新渠道,吸收和引進國外的先進技術和設備,1980年中國國際信托投資公司引進租賃方式。1981年4月第一家中外合資的融資租賃公司——中國東方租賃有限公司成立;同年7月,中國租賃公司成立。這些公司的成立,標志著中國融資租賃業(yè)的誕生。
然而好景不長,上世紀90年代末,受到欠租嚴重、政府不再為企業(yè)擔保、銀行和信托公司退出等因素的沖擊,融資租賃業(yè)的風險全面爆發(fā),陷入了較長的停滯發(fā)展期。
經歷了上世紀90年代末融資租賃的至暗時代后,邁入千禧年的中國融資租賃業(yè)逐漸走出困境。自中國成為世界第二大經濟體后,先后超過美國、日本、德國等經濟發(fā)達國家,成為工程機械產銷大國、奢侈品消費大國和民用航空大國,這為融資租賃企業(yè)提供了新的發(fā)展機遇。此后,在供給側改革所帶來的歷史性產業(yè)發(fā)展機遇下,許多租賃企業(yè)抓住傳統產業(yè)轉型升級和戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展的時機,積極開展國際合作,拓展國內外租賃市場。
從2007年開始,中國融資租賃業(yè)正式進入爆發(fā)式快速發(fā)展期。租賃業(yè)務總量呈現出幾何級數的增長,融資租賃合同余額由2006年的80億元增至2017年的6.06萬億元。2014年前,租賃業(yè)務總量年增速高達80%以上;2014年后增速雖有所放緩,但仍保持著30-40%的水平。
融資租賃企業(yè)數方面,2008-2014年融資租賃注冊企業(yè)數量增長約41倍,年復合增長率高達87%。截止至2017年底,全國注冊運營的融資租賃公司約9090家,其中包括金融租賃公司69家,內資租賃公司276家,及外資租賃公司約8745家,注冊資金總額達3.2萬億人民幣。各類融資租賃公司基于股東背景形成差異化的商業(yè)模式,構建各自的核心競爭力。
融資租賃的“未來”
中國融資租賃業(yè)自1981年第一家中外合資融資租賃公司成立以來,只有37年的發(fā)展歷程,然而卻在近幾年來迎來了業(yè)務井噴。究其原因,融資租賃作為傳統銀行信貸和股債融資的一個重要補充,本質是基于產業(yè)設備的融資,而其內在驅動則是經濟穩(wěn)定增長下的產業(yè)升級。經濟的持續(xù)穩(wěn)定增長為融資租賃行業(yè)的快速發(fā)展奠定了堅實的基礎,而產業(yè)的升級則會不斷加大對融資租賃的需求。
前瞻產業(yè)研究院數據顯示,2007年我國融資租賃業(yè)的市場滲透率僅為0.2%。到2017年底,該指標已升至8%左右的水平,融資租賃的地位明顯攀升。融資租賃的GDP滲透率數據則更為明顯,從2007年的0.2%增至2017年底的9.8%。根據前瞻產業(yè)研究院的預測,未來5年內融資租賃業(yè)的市場滲透率將升至12%;而GDP滲透率將再翻一倍,在2023年前達到16.1%的水平,足可見業(yè)內對于融資租賃業(yè)未來發(fā)展的期望之高。
前瞻產業(yè)研究院的樂觀估計并非毫無根據。目前,發(fā)達國家的租賃市場滲透率基本處于20%左右的水平,部分發(fā)達國家如美國、英國的滲透率甚至在30%以上。因此,參照國際發(fā)達國家水準,目前我國8%的滲透率還有很大的發(fā)展空間。處于經濟穩(wěn)定增長新常態(tài)的中國,對比成熟的融資租賃市場而言,潛力巨大。