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“搶錢”大戰正在白熱化。
《華夏時報》記者從北京、深圳等地多家銀行了解到，100萬以上的大額存款利率上浮50%，一些中小行已經突破50%“紅線”。銀行存款流失、資金緊張是高息攬存的重要原因，但是背后還有重大貨幣政策即將塵埃落定：利率并軌之下，存貸款基準利率或將取消，而第一步正是“大額存單先行”。
“最近大額存單利率大幅上浮，與利率并軌有關系，把定價權交給銀行了，根據市場利率情況上浮。”4月27日，中央財經大學金融學院教授郭田勇在接受《華夏時報》記者采訪時表示，而對于下一步普通居民存款利率是否放開，則要看各家銀行的實際情況。
存款利率大幅上浮甚至放開，對于企業和個人看似一件大好事。然而硬幣的另一面，是銀行“成本”加大，遲早會倒逼貸款利率上行，企業貸款、居民房貸未來將進一步上行，在流動性偏緊、加息悄悄走來之時，最重要的是系好安全帶。
“現在都在搶大額存單”
4月26日，本報記者從招商銀行深圳網點得到一份大額存單收益表：50萬元以上上浮45%，100萬以上上浮50%，三年期存款利率高達4.13%。
招行以零售銀行見長，在低息存款方面有天然優勢，然而此次連招行都大出手了，銀行業人士笑稱，“搶存大戰激烈與否，看招行參加與否。”
大額存單利率大幅度上浮，業務火熱。“這兩天早上會放一部分（大額存單）額度，但差不多十來分鐘就沒有了，現在都得搶，先到先得。”一國有大行北京網點人士告訴本報記者。
一家股份行網點人員則坦言，現在都在搶大額存單，“因為馬上保本理財都沒有了，目前我們只有三個月的了，一年和半年期限的都賣完了。”
本報記者采訪的多位分析人士指出，大額存單突然“火”起來，一方面是銀行吸儲壓力大，一方面也受到存款利率上限將放開的傳聞影響。
銀行吸儲壓力大增。華創證券的調研報告顯示，79%的信貸官表示二季度吸儲壓力進一步上行，股份行中有70%信貸官表示吸儲壓力大幅提升，此外五大行53%的信貸官和城商行40%的信貸官贊同存款壓力大幅上行。
4月27日，央行等四部門發布資管新規。資管新規整治影子銀行，導致表外資產回表，銀行資金壓力大增，資金荒出現，于是高息攬存“搶錢”。
但是，資管新規市場去年就已經從下發的草案中看到具體規定，也紛紛調整表外資產，但是為何最近一兩周大額存單搶奪白熱化呢？
“銀行放開存款利率浮動上限，目前來看已經為大勢所趨，基準利率取消箭在弦上。”天風證券銀行業首席分析師廖志明對本報記者稱。
4月11日，央行行長易綱在博鰲論壇發表講話稱，基準利率未來可能主要由市場決定，中國基準利率和市場利率的雙軌將合并成一個市場化利率。
那么，基準利率通過大幅度上浮，然后全部放開，從而與市場利率合并，最終基準利率消失。利率市場化最后的“收官”動作，或許很快就要開始，并在今年完成。
早在2013年，就已經確定利率市場化的步驟。當時我國貸款利率上浮、下浮線均已打開，貸款利率市場化基本完成，但是央行的基準利率仍然存在，如何與市場利率并軌呢？放開存款基準利率上限，市場較為一致的看法是，長期大額存單先行，短期小額存單隨后。
郭田勇表示，利率并軌就是利率完全由市場來決定，以前有央行官方的基準利率，各家銀行根據官方利率上下波動，現在央行將不管上下波動幅度，完全交給金融機構自己來決定。
“現在條件成熟了，利率雙軌可以合并了。”在郭田勇看來，最近大額存單利率大幅上浮，正是利率雙軌合并的“第一步”。
小額存單利率放開“第二步”
銀行大額存單“加息”，市場笑了。然而推演下去的結果又如何呢？
利率并軌，先是大額存單利率放開，進而小額存單利率也放開，銀行成本增加，未來貸款利率也會倒逼上升，從而給企業和居民帶來壓力。
一些市場人士早就預判“加息周期開始了”。年初華創證券債券團隊研究了多年中美利差及加息關系得出結論，未來中美利差收窄，將會加大人民幣貶值和外匯占款流出壓力，同時本不夠安全的中美利差進一步收窄意味著，央行未來可能跟隨美聯儲進行多次加息。影響中美利差走勢的因素較多，其中最重要的是中美基準利差走勢，其與中美利差走勢呈正相關關系。
易綱此前在博鰲亞洲論壇上也曾表示，作為主要中央銀行我們要開始收緊，中國央行將繼續實施穩健的貨幣政策，中國同美國的利差處于舒適區間。
央行貨幣政策新的組合拳“加息+降準“逐漸浮出水面。市場利率“加息”，從央行近期的操作可以看到，4月17日上午，央行公開市場開展MLF操作3675億元，MLF操作利率3.30%，較上一次上調5BP，公開市場操作小幅加息。聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖認為，此次利率上調，是上次跟隨美聯儲加息使用公開市場工具的滯后操作。此前，央行已經多次通過公開市場操作利率小幅上行，以應對美聯儲多次加息。
市場利率多次小幅上調，多次“加息”，未來隨著美聯儲加息將還會繼續上調。而基準利率與市場利率并軌，存款利率上浮“加息”不可避免。
4月12日，有媒體報道稱，市場利率定價自律機制機構成員召開會議，討論關于放開商業銀行存款利率自律上限，商業銀行存款利率上限的行業自律約定或將放開。隨后銀行大額存單吸存大戰開始，利率上浮至40%、50%上下。顯然，放開存款利率上限，實際上就是“加息”。
大額存單利率放開“第一步”，小額存單的利率是否也會放開，從而實現“第二步”？
郭田勇認為，下一步看銀行情況，居民存款利率并非都要上升。銀行長期大額存單最需要，對穩定流動性非常重要。居民存款額度小，以活期為主，對銀行來講利率放開沒有那么急迫，未來各家銀行競爭之下，也有可能上調。
一面加息，一面降準，“加息+降準”創新組合拳上演。
廖志明認為，未來央行還將多次進行降準，一是這次降準后大型金融機構法定準備金率仍高達14.5%，在全球屬于很高的水平，未來仍有較大降準空間；二是近幾年央行主要通過逆回購、MLF 等方式來提供基礎貨幣，隨著MLF規模的增加央行公開市場操作難度上升，且抬升銀行負債成本。未來MLF 規模預計仍高達4萬億，仍需多次降準以替代存量MLF。
銀行做好風控了嗎？
銀行大額存單利率大幅上浮，利率并軌拉開帷幕，市場利率化行至最后一公里，今年將要畫上“句號”。
金融監管體制改革之后，央行任重道遠，駕駛貨幣政策、金融監管“兩艘大船”，航行在經濟轉型的關鍵時期，既要保持經濟平穩，也要保持貨幣松緊適度，人民幣匯率保持相對平衡與穩定。
利率并軌，基準利率加息從而與市場利率合二為一，而市場利率隨著美聯儲加息，還將進一步上行。央行貨幣政策不僅僅是技術，更是一項藝術，什么時點實施，如何創新貨幣政策工具，展望未來貨幣政策工具箱里，還有多少工具可以使用，各種新的挑戰無時無刻不在考驗央行。
左右央行貨幣政策調整的，除了外部因素，更重要的是國內經濟因素。一季度，我國GDP同比增長6.8%，連續第三個季度維持在這一水平。不過數據公布后，資本市場股市、債市、外匯、大宗商品并沒有反應，市場認為一季度GDP并沒有超預期。
李奇霖稱，一季度GDP繼續保持了同比6.8%的增速，但從生產和需求兩個角度進行拆解分析，發現增長的動能在減弱，這一輪經濟復蘇高點已過。
經濟增長的拉動趨弱，存貸利率加息將會加大對經濟的壓力。存款利率放開，銀行資金成本上升，是否會倒逼貸款利率進一步上升？
“理論上有這種可能性，但是也要看雙方議價，貸款利率太高企業不干了，你想向上走，但是走得了嗎？企業融資現在逐漸多元化，發債、IPO等多種融資手段，所以貸款利率上升要看企業的經營情況。”郭田勇稱。
在郭田勇看來，如果盲目提高貸款利率，銀行的風險管理要提高。他預計，央行將放開存款利率，存貸款利率完全市場化，金融機構經營將會分化，可能有些金融機構經營困難，資不抵債，需要做好風險準備。
