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央行金融研究所孫國峰:開發性金融在中國最為成功

點擊次數:916    來源:金融時報

中國人民銀行金融研究所所長孫國峰在首屆中國金融四十人伊春論壇上表示,中國的開發性金融是有中國特色社會主義金融體系的一個有機組成部分,與中國特有的制度優勢密切相關。

孫國峰表示,開發性金融包括多邊金融機構在其他國家早就存在,而且一直都在做,但在中國最成功。在孫國峰看來,中國的開發性金融遠遠超過其他經濟體,以及國際開發性金融機構的規模,這可能和中國整體經濟體制有很大關系。

孫國峰進一步解釋說,一方面,國家治理能力是開發性金融能夠成功的外在環境。孫國峰表示,開發性金融具有規模效益、跨越周期以及解決信息不對稱等優勢,但是這些優勢要體現在項目上,即項目主體需要有一定的協調能力。眾所周知,我國地方政府有非常強的協調能力,能夠做很好的規劃,能夠調動各方面的資源實現規模效應,而其他國家政府可能不具備這樣的條件,或者欠缺這樣的條件。這是一個重要的外部條件。

另一方面,這與中國以公有制為主體、多種所有制經濟并存的經濟制度有關。孫國峰表示,我國的開發性金融機構是國家完全持股,這樣可以做到跨越周期,沒有短期的回報壓力,同時國家還可以為開發性金融的債務增信。

此外,這與我國貨幣政策與宏觀審慎管理相結合的雙支柱金融調控框架密切相關。我國建立了比較完善的宏觀審慎管理體系,對經濟金融進行逆周期調節。孫國峰認為,開發性金融在逆周期調節過程中發揮了非常重要的作用。在經濟處于下行趨勢的時候,如果沒有逆周期調節而出現順周期行為,經濟越下行,銀行就越不愿意貸款,貨幣就會越少,而貨幣越少經濟就越下行,從而導致惡性循環,這也是此次國際金融危機以來全球經濟長期面臨的狀態。而如果經濟出現下行,利用開發性金融增加信貸以及擴大需求,最終能夠實現經濟增長,開發性金融自身也可以通過逆周期調節實現回報,最終取得雙贏的結果。


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