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2018年首月過半，滬深交易所下發的問詢函數量已遠超上年同期，顯示監管力度進一步加大。從問詢的主要情況來看，投機炒作、忽悠式重組、濫用停復牌等市場頑疾被重點關注。業內人士指出，2018年，從嚴監管的方向不會改變，蹭熱點炒作股價、忽悠式重組、內幕交易等更加寸步難行。
謹防“蹭熱點”炒作
2017年，證監會和滬深交易所對種種亂象的重拳打擊給市場留下了深刻印象。2018年，強監管模式將繼續。記者梳理發現，截至1月18日，滬深交易所已下發55封問詢函件，超過去年同期的39封。從函件主要關注的重點問題來看，蹭熱點炒作是交易所目前重點盯防的對象。
18日午間，深交所向中元股份下發問詢函，要求公司補充說明關于區塊鏈技術的研究、應用情況及相關風險等。這是交易所緊盯區塊鏈炒作熱潮，及時出手抑制投機的最新案例。
記者梳理發現，隨著近期區塊鏈概念股在二級市場掀起漲停潮，監管部門第一時間對部分疑似蹭熱點的企業進行了重點關注，至今已有4家公司因為區塊鏈相關信息披露被交易所問詢。
據深交所16日透露，已對17家公司采取了問詢、關注和要求停牌核查等監管措施，要求相關公司就涉及區塊鏈的投入、業務和盈利模式、具體進展情況、實現收入及其對公司業績的影響等進行核實澄清并充分提示風險。
滬深交易所強力監管下，部分明顯蹭熱點炒作公司股價“原形畢露”，投資者對部分公司在區塊鏈領域的投入和經營情況有了清醒認識，區塊鏈的概念炒作快速降溫。
2017年，交易所就明顯加強了對概念股嚴重投機炒作的重視，如針對市場關注度極高的“雄安新區”概念股加強監管，督促相關公司發布公告澄清傳聞，防范公司股價因市場敏感信息影響出現異常波動。如今，針對2018年首月出現的區塊鏈概念炒作熱潮，交易所也是迅速“出手”降溫。可以預見，今年對概念股炒作的監管不會放松。
從嚴監管并購重組
2018年，監管機構對上市公司重大資產重組繼續保持從嚴監管態勢。截至18日，上交所已下發4封重大資產重組預案審核意見函，深交所共下發7封重組問詢函，合計占問詢函總量兩成，涉及11家公司，問詢內容涉及標的估值、標的資產經營情況、持續盈利能力、交易目的、資金來源等等。
從主要問詢的問題來看，交易所對涉嫌規避重組上市的方案進行了重點監管。如1月16日，上交所向廈華電子發出問詢函，就其擬通過發行股份及支付現金方式收購福光股份61.67%股權一事展開問詢，要求上市公司分析說明本次交易是否存在規避重組上市的情形。
并購重組過程中的種種承諾履行情況也受到交易所重點關注。18日，深交所對中環裝備下發問詢函，其中要求公司補充披露實控人中節能集團能否在履約時限內完成前次重組時許下的避免同業競爭承諾。
同時，交易所對重組標的業績承諾實現情況重點跟進，并關注上市公司可能面臨的商譽大幅減值、業績補償違約等風險。15日，上交所向中源協和發出問詢函，要求公司結合標的資產的歷史業績、銷售能力、在手訂單、下游市場情況等因素，分析說明業績承諾的可實現性，以及為保證業績承諾擬采取的具體措施。
近年來，交易所明顯加大對上市公司并購重組的監管，不僅緊盯“忽悠式”“跟風式”重組及規避重組上市行為，還對高估值、高業績承諾、確認大額商譽的方案從嚴監管，同時強化業績承諾監管。深圳某券商投行業務人士表示，從目前問詢函的監管來看，交易所對于并購重組的監管仍在強化，對于標的資產評估值增值的合理性、業績承諾的可實現性、盈利能力的持續性、核心競爭力的穩定性、歷史沿革、會計處理等多項內容，依舊會尋根究底。
嚴防信息披露違規
在今年以來的55封問詢函中，上市公司信息披露是否充分、合規也是交易所監管重點，提出的主要問題包括有關信息未及時披露的原因和理由、是否存在前后信息披露不一致、是否存在涉嫌內幕交易的情形等。
上交所此前在對皖江物流的問詢函中指出，鑒于公司控股股東淮南礦業的改制及整體上市事項尚存在重大不確定性，相關方應審慎對待，穩妥推進做好相關信息披露和保密工作，分階段、及時、充分地履行披露義務。此外，應對相關風險和不確定性予以充分揭示，以明確投資者預期，避免模糊信息披露對投資者決策的干擾。
隨意停復牌背后的信息披露也引起交易所的關注。南華生物4日申請自當日下午開市起停牌，稱可能發生涉及公司控制權變更的重大事項。17日晚間公告稱經與控股股東溝通，有關事項未取得進展，公司股票18日起復牌。對此，深交所18日發函要求南華生物函詢控股股東并說明可能涉及公司控制權變更的具體事項內容，包括但不限于交易對方、控制權變更的具體方式、后續安排，并說明本次停牌是否存在濫用停牌損害投資者交易權和知情權的情形，是否符合深交所停復牌業務的相關規定。
“上市公司信息是投資者作出正確投資決策的主要依據，也是分析和發現各種潛藏風險的重要途徑，因此信息披露一直是監管重點。”深圳前海某公募基金人士表示，在防控金融風險的要求下，預計信息披露監管不僅不會放松，反而會進一步加強。
此前，在發布2017年紀律處分總結時，上交所表示，將努力扛起一線監管責任，不斷釋放一線監管效能，建設秩序更加良好的市場。深交所也表示，將繼續推動各項監管工作再上新臺階，切實為實體經濟高質量發展營造更加清朗有序的多層次資本市場環境。
分析人士表示，強監管的方向不會動搖，預計監管部門將繼續對違法違規行為保持全覆蓋和零容忍，對內幕交易、虛假披露、忽悠式重組等市場亂象刮骨療毒。
