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　　近年來，保險對社會資本的吸引力越來越大，險企成為資本追逐的目標。在持續近兩年的熱潮之后，保險投融資行為已引起監管層的重視。

　　保險業門檻再度提高

　　自2016年底以來，對于保險行業的監管政策持續收緊，截至目前預估有超過200家保險公司牌照申請正處于排隊當中，上市公司申請超過70家。而今年年內保監會批復僅10余家，審核速度及效率較為緩慢。

　　中航證券分析師趙律認為，對現行的保險公司股權主要監管政策來源于《保險公司股權管理辦法》，于2014年實施。2017年后，監管層擬對該辦法實施修訂，并兩次向全社會公開征求意見，于今年下半年形成了《保險公司股權管理辦法（二次征求意見稿）》，該文件將成為在控股股東資質方面影響保險公司近期發展的主要監管引導思路。該《辦法》二次征求意見稿整體上仍然持續收緊。

　　“一方面，嚴監管趨勢明顯，保監會提出實質重于形式原則，表示對保險公司股權實施分類監管和穿透式監管；另一方面，保險業門檻再度提高，控制類股東限制條件增加，戰略類股東凈資產要求也有明顯增長。從股權結構比重到資金來源及運用，新規均從多角度予以限制。”趙律說。

　　擬參與公司數量劇減

　　公開數據顯示，2016年全年，共有73家上市公司發布公告稱擬參與投資設立42家保險公司。截至今年6月30日，只有14家上市公司發布公告稱擬參與設立12家保險公司，而去年同一時期，共有34家上市公司發布公告，擬參與投資設立19家保險公司，表明上市公司對參股或投資保險公司的熱度降溫。

　　“鑒于監管層持續收緊對新籌建保險公司股東資質、入股資金來源、股權結構等多方面的審查，保險牌照的發放減速明顯。與此同時，隨著門檻的不斷提高與熱度的消退，新進入者的速度正在放緩，退出者數量正在增加。”中航證券分析師張博文指出。

　　“2017年較近的例子包括渤海金控放棄收購華安財險，東吳證券調降對于東吳人壽股權收購比例等。而在自去年底以來的強監管修正之后，雖然并無官方正式發文，但從今年2月起極低的過審速度與批復率，實際上表明保險公司的批籌已開始逐漸趨于停滯。對于保險牌照的發放呈現出積壓待審存量巨大致使新入場者退出的狀態。”

業內人士指出，A股保險板塊上市公司除早先通過主營業務類型轉換并入的天茂集團與西水股份之外，均屬行業龍頭標的。在牌照嚴控新入局者寥寥、中小險企監管承壓的大環境下，結合長端利率走勢及投資環境改善等外部利好，保險板塊四季度仍具備上行動力。