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生產到消費的全環節構成供應鏈，鏈條當中各類上下游企業緊密結合，通過金融業務讓整個鏈條更好地發展，是為供應鏈金融。目前，供應鏈金融模式尚存諸多弊端，例如信息難以穿透，信用無法覆蓋上下游多級企業，導致信用評估難、成本高、效率低，核心企業的上游采購成本高、下游回款速度低，整個供應鏈效率較低等等。

那么，供應鏈金融發展到現階段面臨哪些難題？支持中小微企業融資的動力和成效如何？企業、基金公司、金融保理公司等家機構在日前舉辦的“2019青島·中國財富論壇”期間就這一話題共同探討。中小微企業與供應鏈金融的關系是與會人士討論的重點問題。中小企業存在沒有質押物，商業信用較低；但另一方面，處于正常生產運營狀態的中小企業具有供應鏈金融一系列重要要素，例如應收帳款、存貨等。

“一個航母帶一堆小舢板”，中國神華能源股份有限公司CFO張克慧以此形容核心企業與中小微企業在供應鏈金融中的關系。

張克慧認為，供應鏈金融是拿核心企業做信用背書給下游企業，但在金融防風險的背景下，核心企業并不愿意為下游多層級企業做背書。

“到小舢板時，供應商往下游走還有三四級，這時候核心企業可能就不愿意給這類供應商或經銷商做背書。”她表示，由于這類企業缺乏相應的質押物和信用保證，核心企業無法判斷交易真實性。

前海母基金主管合伙人鮑曉莉持有相似看法。她認為，多方共贏商業模式發展緩慢，主要原因在于核心企業對改善自己供應商的經營環境愿望不夠強烈。大多數核心企業業務量較強勢，極少發生供應鏈危機。

“還有一個重要原因是我國中小企業非常多，競爭激烈，核心企業極少發生供應鏈危機，導致核心企業戰略層面缺乏對供應鏈金融管理危機感，對供應鏈金融金融將來給企業帶來的長期或者間接效益，當期不太敏感。”她表示。

“我們在調研山東玉米產業鏈時發現，產業鏈上存在很多問題，比如生產離散、核心企業與農戶信息不對稱、玉米生產供需不平衡等。深入產業之后，我們覺得要介入整個產業，才能夠把產業附加值做出來。”海爾金融保理總經理劉中錫認為，金融服務越延伸到產業鏈后端，過程中的合同糾紛、法律瑕疵就越多。因此產業鏈末端獲得金融支持很難。

“從以核心企業為主的供應鏈金融，逐漸轉變為整個產業鏈共同升級發展的產業鏈金融，再進一步探索由產業鏈相關方共同組成的整體的、不斷升級的生態鏈。”劉中錫建議。