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1月25日,中國銀行在全國銀行間債券市場成功完成400億元無固定期限資本債券發行定價,預計提高一級資本充足率約0.3個百分點。債券的外部評級為AAA,票面利率為4.5%,在中央結算公司托管。本次債券是我國銀行業首單無固定期限資本債券,是符合巴塞爾Ⅲ標準和國內資本監管規定的其他一級資本工具。
中國銀行1月26日就首單無固定期限資本債券發行回答記者提問時表示,無固定期限資本債券與優先股都是符合巴塞爾Ⅲ標準和國內銀行業資本監管規定的其他一級資本工具,但不同于優先股主要適用于上市銀行,無固定期限資本債券適用范圍更廣,將填補廣大中小銀行其他一級資本工具的空白。無固定期限資本債券的推出,有利于拓寬銀行資本補充渠道,優化資本結構,增強風險抵御能力,擴大信貸投放空間。
1月24日,銀保監會公告,將二級資本債券和無固定期限資本債券納入保險公司可投資范圍。同日,央行決定創設央行票據互換工具(CBS),并將主體評級不低于AA的銀行無固定期限資本債券納入央行中期借貸便利(MLF)等貨幣政策操作的合格押品。
中國銀行有關負責人表示,我國以間接融資為主的結構決定了非銀金融機構體量相對較小,銀行資本工具發行長期面臨投資者單一、銷售困難的局面。無固定期限資本債券期限較長,沒有明確的贖回激勵,且附帶減記條款,保險公司、銀行表外理財、社保基金、企業年金等投資者不同程度面臨困難。在人民銀行、銀保監會的鼎力支持下,該行對市場各方進行了摸底,充分了解不同類型投資者的關切,并推動政策制定部門予以回應。此次債券首發成功,說明監管部門出臺的政策取得了理想成效,該行前期的市場拓展也是扎實有效的。
上述負責人表示,在國際市場上,銀行資本工具的投資者結構較為多元,保險公司投資體量大、期限長,是重要的投資力量。而在國內,銀行二級資本債、無固定期限資本債券因設有減記條款,長期未納入保險公司的投資范圍。在路演過程中,保險公司對無固定期限資本債券普遍表示興趣,但因準入政策不明確,存在合規上的顧慮。銀保監會放開保險公司投資準入政策,為保險機構參與投資提供明確的政策依據,改變了保險公司長期無法投資銀行資本債券的局面,也為保險公司增加了長久期的優質資產。
“央行票據互換工具等相關政策及其意義。與一般利率品種和普通金融債相比,銀行資本債券的流動性比較缺乏,而非銀機構投資者普遍比較關注債券的流動性價值,特別是其作為低押品融資的能力。央行創設票據互換工具、將無固定期限資本債券納入MLF等操作的合格押品,都有助于增加無固定期限資本債券持有人的優質抵押品,提高無固定期限資本債券的市場流動性,增強市場認購意愿。”該人士表示。
“無固定期限資本債券是新生事物,其長足發展離不開監管部門的持續支持和市場同仁的通力協作。首先,我們由衷希望政策制定部門進一步支持這一新品種,如:明確相關稅務處理,若能明確發行人的利息支出在稅前列支,有利于進一步增強銀行發行的內在動力;繼續出臺優惠政策,拓寬投資者基礎,鼓勵表外理財、養老金等各類機構參與投資。其次,作為發行人要堅持市場化定價,這是新產品能保持吸引力,拓展投資者基礎的前提。本次發行定價合理,成功吸引約140個投資者參與,為市場開了個好頭。最后,當前市場收益率處于相對低位,無固定期限資本債券實際上為投資者提供了高票息、長久期的優質資產,非常期待各類投資者積極參與到這個市場中來。”中國銀行有關負責人說。
據悉,此次債券發行獲得市場高度關注,共有約140家機構參與認購,涵蓋政策性銀行、大中小型商業銀行、保險公司、證券公司、企業年金、財務公司、基金等銀行間市場主流機構,還成功吸引數家等境外機構參與投資,一次性完成發行上限目標,實現兩倍以上超額認購,票面利率位于投資者反饋區間下端。